Как компания привлекает деньги на пути к IPO — краткая карта этапов

От сбережений основателя до биржи: как компания привлекает деньги на пути к IPO

Прежде чем акции компании появятся в биржевом стакане, она проходит несколько этапов финансирования - и на каждом деньги стоят по-разному.

Pre-seed. Самый ранний этап: продукта ещё нет или он в зачатке. Источники капитала — сбережения основателя, деньги родственников и друзей (на рынке это называют FFF — friends, family, fools) и бизнес-ангелы - частные инвесторы, которые вкладывают собственные деньги в проекты на самой ранней стадии, часто добавляя к капиталу свой опыт и связи. Суммы небольшие, риск максимальный.

Seed. Продукт появился, идёт проверка спроса: есть ли клиенты, готовы ли платить. На этом этапе к ангелам присоединяются посевные фонды - профессиональные венчурные фонды, которые специализируются именно на ранних стадиях и инвестируют деньги своих вкладчиков сразу в десятки молодых компаний, рассчитывая, что успех нескольких окупит остальные. Раундов может быть несколько - seed-1, seed-2, - если компании нужно больше времени на поиск рабочей модели.

Серии A, B, C. Бизнес-модель доказана - деньги привлекаются уже на рост.

Series A - отладка процессов и системный рост,

Series B - масштабирование,

Series C и далее - экспансия, поглощения, подготовка к бирже.

На этих этапах заходят крупные венчурные фонды и институциональные инвесторы. С каждым раундом риск ниже, а оценка компании выше.

Pre-IPO. Точка, где на лестницу поднимается широкий круг частных инвесторов. Обычно, за один-три года до размещения. Компания уже зрелая, с выручкой и понятной моделью; инвестор зарабатывает на дисконте частной оценки к будущей биржевой.